2026年上半年，科技板块表现强势，带动A股市场走强。受此推动，约七成权益类保险资管产品实现正投资回报。但在结构性行情演绎下，权益类保险资管产品投资回报呈现分化态势，科技主题产品表现亮眼，而红利类主题产品表现相对黯淡。
最高年化回报逾270%
Wind数据显示，2026年上半年，在有年化回报数据的约180只权益类保险资管产品中，实现正投资回报的超过120只，占比约七成。从年化回报排行榜来看，科技主题产品明显跑赢其他类型。
在年化回报排名前十的权益类保险资管产品中，科技主题产品占比过半。其中，平安资管有3只产品上榜，包括平安资管开阳7号、平安资管如意15号、平安资管星辉2号，其中平安资管开阳7号以约274%的年化回报位居榜首。此外，阳光资产-创新成长、泰康资产悦泰科技产业精选、百年资管祥泰3号等科技主题产品年化回报也位居前列。
2026年上半年，资本市场表现分化，增加了险资机构的投资难度，部分资管产品投资回报表现不佳，尤其是红利资产主题产品。例如，华泰资产鸿瑞1号、太平洋卓越阿尔法蓝筹、人保资产红利优选、民生通惠量化选股2号、泰康资产悦泰先进制造、民生通惠港惠2号等产品年化回报均为负数。
“红利板块上半年表现欠佳，是市场风格切换和资金再定价共同作用的结果。”上海一家险资机构权益投资相关负责人表示:一方面，科技成长板块表现较强，增量资金更偏好高景气、高弹性方向，红利板块的相对吸引力阶段性下降；另一方面，红利板块部分行业估值和筹码结构已不如前期，静态高股息策略继续贡献超额收益的难度也在上升。
保险资金是典型的长期资金，从长期投资维度更能看出险资机构的投资能力。在最近5年区间回报排名中，阳光资产-创新成长、生命资产-富盈1号、阳光资产-行业灵活配置、平安资管鑫福40号、泰康资产-周期精选位居前列。
逾九成固收类产品实现正回报
2026年上半年，固收类保险资管产品作为险资投资“压舱石”，表现依然稳健，在1300多只相关产品中，逾九成实现正回报。
Wind数据显示，今年上半年，新华资产-明汇二号、阳光资产-天工11号、生命资产-转债添益2号、泰康资产-多因子优化、华泰资产博远恒盈等产品年化回报表现居前，均超过30%。
拉长时间线来看:在最近3年区间回报排名中，新华资产-明汇二号、泰康资产-多因子优化、阳光资产-盈时10号、泰康资产-开泰积极、泰康资产-可转债等产品位居前列；在最近5年区间回报排名中，百年资管弘远18号、泰康资产-益泰新享17号、泰康资产-益泰新享15号、阳光资产-盈时10号、泰康资产-益泰新享5号等产品位居前列。
展望未来，在低利率环境下，固收资产仍是险资机构的重点配置方向。而且，险资机构会积极寻找信用债投资机会。关于信用债投资细分方向，上海一家大型险资机构相关投资负责人表示:城投债方面，地方化债持续推进，中高等级和中短期城投债确定性依然较高，但受多重因素影响，低等级、弱资质城投债后续估值波动风险仍存；其他产业债方面，可在景气度较好的板块选择负担轻、效率高的行业龙头企业债。
